寻找油脂和套利机会

时间:2019-04-13 13:16:24 来源: 牛牛怎么玩 作者:匿名


国家农业网新闻:农产品受种植特性,供需,上下游产业链等因素影响,价格变化通常有季节性周期性变化。作为不同品种之间的相关性,价格的季节性周期可能发生在同一方向的共振,或相反的现象,这反过来又导致价格差异呈现出一定的规律性变化。

在当前金融属性占主导地位的时期,大宗商品价格大幅波动,农产品价格也出现一定程度的反季节变化。我们预计,在全球宏观经济无法有效扭转衰退的背景下,农产品价格仍将呈下降趋势。反弹势头和持续时间仍难以确定。因此,我们寻求相对低风险的农业套利机会,以获得稳定的回报。经过数据分析和宏观层面及基本面证据,我们认为现阶段可以适当买入大豆卖豆粕,并购买棕榈销售豆油跨物种套利策略。

可行性佐证

从大豆 - 豆粕的历史传播来看,我们可以发现2007年之前的价差在200-800区间内保持稳定,但自2006年6月以来,价差呈现出向上移动的趋势。从季节趋势来看,2002年至2004年和2006年至2010年11月份价格差异趋势有明显上升的规律性特征。大豆 - 大豆季节性指数给我们带来了非常好的季节性趋势。 9月是一个上升和下降的转折点,随后是连续4个月的上升趋势。 11月份,11月份的平均指数增长了2.64%。结合整体价格差异的趋势仍处于上升趋势的渠道,我们认为在数据理论中,有统计套利机会购买大豆和卖豆粕。

从根本上说,与油脂有关的农产品没有明显的变化。美国大豆减产和国内港口库存增加等因素也逐渐被市场消化。预计后期南美洲大豆的高产将对大豆产品价格构成压力。宏观经济影响仍将在短期内占据主导地位,尤其是欧洲债务危机持续蔓延的不确定性,抑制金融市场和商品价格。在上述情况下,各品种受不同供需因素的影响,趋势仍有一定程度的分化,支持了大豆和豆粕的传播将继续加强的预期和蔓延。豆油和棕榈油将继续下跌。最近大豆的供需方面没有发生重大变化。供应市场的焦点逐渐从美国大豆收获转向南美大豆种植。国际环境的收获和种植进展顺利,这使得大豆价格缺乏强有力的支撑。与此同时,近期中国进口需求放缓和需求萎缩导致国际市场大豆消费“降温”。总体而言,基本面缺乏利好消息,下游豆粕和豆油价格也面临压力。

运营战略

买大豆卖豆粕策略。我们使用价格差异看涨作为套利设计的基础。主力基本稳定后,大豆和豆粕价差回到1200点,我们将重点关注开仓的机会。购买9月大豆并卖出9月豆粕合约。在价格上涨附近回升到管道上涨,有机会平仓。设立头寸的最高资金金额设定为40%。以1550年当前的价格差异为例,根据1200入口点计算,第一个利润目标是350点,利润水平可以根据实际价格差异和上升管道适当扩大。止损设定在平均开盘价下方50点。

卖豆油买棕榈油策略。根据豆油和棕榈油的预期回报,我们将在当前1300点的差价附近卖出1209合约的豆油,并买入1809合约的棕榈油。设立头寸的最高资金金额设定为40%。根据历史程度差异回归分析,第一个目标价格差异为1160点,第二个目标价格差异为1000点,目标利润为140-300点。止损设定在反向100点水平。

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